一方面，柏林赫塔此前剛剛公布了一份看似積極的財報：在2025年7月1日至2025年12月31日期間，俱樂部實現了38.5萬歐元的小幅盈利。但另一方面，俱樂部目前的總負債高達4980萬歐元。截至2025年12月31日，俱樂部的凈資產為負3800萬歐元，這正是問題所在。

據《圖片報》了解，柏林赫塔必須在2026年3月15日提交聯賽牌照材料之前改善財務狀況，否則將面臨麻煩。根據德國足球職業聯盟的牌照規定，德乙俱樂部的凈資產（即資產與負債的關系）要么為正值，要么在一年內至少改善5%。但目前來看，柏林赫塔距離這一要求仍有明顯差距。

2024年12月31日時，柏林赫塔的負凈資產為3250萬歐元。按照規定，俱樂部在新的財年需要改善160萬歐元，將這一數字降至3090萬歐元。然而現實卻恰恰相反：到2025年12月31日，情況不僅沒有改善，反而惡化了550萬歐元，負凈資產擴大到3800萬歐元，比目標值高出710萬歐元。

可能遭遇嚴厲處罰

按照DFL的規定，柏林赫塔可能面臨嚴厲處罰，包括高額罰款甚至下賽季扣分。更糟的是，柏林赫塔已經屬于“屢次違規者”。

在2025/26賽季開始前，俱樂部就曾因財務問題附帶條件才獲得參賽牌照。當時俱樂部的負凈資產從2023年12月31日的1030萬歐元，迅速上升到2024年12月31日的3250萬歐元。主要原因是前投資方777 Partners在2024年10月宣布破產。

目前柏林赫塔的新大股東是A-Cap。在777破產后，這家美國機構作為主要債權人獲得了78.8%的俱樂部股份。不過，A-Cap并沒有繼續向俱樂部注資的打算，而是希望出售手中的股份。

另一種解決辦法是通過次級貸款來改善財務結構。根據DFL的牌照規則，這類貸款可以計入資本，但貸款方需要放棄利息，并在12個月內在所有債權人之后受償，也就是說承擔較高風險。

因此，尋找合適的資金來源成為財務負責人胡申目前最艱巨的任務。不過在《圖片報》向俱樂部詢問相關牌照問題時，柏林赫塔方面拒絕發表評論。

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